撰文：Chi Anh、Ryan Yoon 和 Yoon Lee，Tiger Research
编译：Luffy，Foresight News
概要
1. 简介比特币作为一种投资资产，它因与黄金等传统资产不同的特性而备受关注。比特币的去中心化和抗通胀特性为机构资产管理策略带来了新的可能性。
MicroStrategy 公司是一家从战略层面利用比特币优势的著名机构范例。该公司有效地利用比特币来应对通胀风险并强化自身财务状况。这一成功案例促使全球众多企业和金融机构重新审视它们的投资策略。
然而，比特币投资可能并不适合所有机构。尽管比特币购买往往引起公众关注，但许多公司已谨慎出售其持有的比特币。本报告旨在分析机构投资比特币背后的原因，探讨影响不同机构买卖决策的关键因素，并研究类似市场条件下的机构策略。随着比特币作为企业投资资产的地位不断上升，本报告还将分析亚洲市场的观点和相应的策略。
2. 比特币作为投资资产机构传统上青睐债券、黄金和外币等投资资产，因为它们具有对冲风险的能力，有时还能在经济不确定时期保值。比特币已成为一种战略投资资产，为机构提供了一种有效、抗通胀且有利可图的传统资产（如债券和黄金）替代品。比特币总量固定为 2100 万枚，这确保了稀缺性，使其成为一个颇具吸引力的长期保值选项。
2.1. 比特币作为通胀对冲工具的作用Rodriguez 和 Colombo 于 2024 年开展了一项研究《比特币是一种通胀对冲工具吗？》，他们利用过去十年美国消费者物价指数 (CPI) 和个人消费支出 (PCE) 数据等关键经济指标，分析了比特币对通胀压力的反应。研究结果表明，在出现正向通胀冲击后，比特币的回报率会显著提高。然而，这种效应对于价格指数较为敏感（主要适用于 CPI 冲击），而且在比特币被广泛的机构采用之前的早期阶段更为显著。这表明比特币对冲通胀的能力取决于具体情况，并且可能会随着其采用范围的扩大而减弱。
2.2. 比特币作为投资资产的盈利能力2024 年，比特币的回报率约为 127%，大幅超过同期上涨 27% 的黄金和上涨约 24% 的标准普尔 500 指数。
