作者：Nancy，PANews
每个加密周期都会涌现出主导性叙事，AI+无疑是这轮牛市的最大主线之一，特别是AI Agent狂潮正在抢占链上的绝大部分流动性，市场关于加密AI处于类似DeFi Summer周期的讨论日益增多。本文PANews将对比加密AI与DeFi的市场发展规模，并探讨这两个领域发展的异同之处。
480亿市值超DeFi Summer时期，能否复制DeFi成功引争议根据CoinGecko数据显示，截至1月2日，加密AI领域的市值已达488亿美元，这一数字远超DeFi的“DeFi Summer”时期的市值。根据The Block数据显示，DeFi在2020年爆发式增长阶段后，市值最高触及60.4亿美元，直到2021年4月中旬才突破500亿美元大关，当时该市场已逐渐成熟和多样化。这一对比表明， 加密AI的爆发力已超越DeFi的早期发展阶段，在市场吸引力和增长潜力上展现出更为强劲的优势。
特别AI Agent细分赛道，在这段时间持续爆发。CoinGecko数据显示，截至1月2日，AI Agent的市值已达169.3亿美元，占整个加密AI赛道的34.7%，这一数字相当于2021年1月时DeFi协议市值的总和。若以龙头项目Virtuals Protocol（50.2亿美元）和ai16z（27亿美元）为例，这两者的市值之和已超越2020年末所有DeFi协议的市值，进一步凸显了AI赛道的迅猛发展。而DeFi龙头项目Uniswap和Aave在上轮牛市的流通市值最高分别达220.5亿美元和65.8亿美元。
从资本投入来看，DeFi在迅速发展后吸引了大量风险资本的注入，加密AI也正处于类似的阶段，越来越多的资金开始流入AI领域，围绕加密AI的投资已经激增。根据PANews统计的2024年融资报告显示，DeFi领域在2024年在296起的投融资中获得16.9亿美元，AI类项目作为新兴类别在今年增长迅速，其披露的融资事件几近破百，其中有15.2%获得了千万美元级别的资金，资金规模在6亿美元左右。
尽管加密AI赛道的数据表现亮眼，但市场对于其发展周期是否能与DeFi类似仍存在不同看法。例如，Messari在最新报告中指出，AI Agent将在2025年第一季度达到顶峰，并且不会恢复。原因有以下几点：（1）AI Agent代理尚未证明其产品适应性足以支撑市场投机；（2）Alt-L1 的成功建立在DeFi热潮期间对区块空间明确需求的基础之上，但AI Agent既缺乏需求，也没有明确的用户基础；（3）AI Agent的推出依赖于市场投机，但当市场意识到它们在可预见的未来仍将只是玩物时，这一投机周期就会崩溃。
也有观点认为，AI具备与DeFi类似的发展潜力。比如加密KOL@0xWizard表示，2020年，可以称之为“DeFi的寒武纪大爆发”，2025年很可能是“AI Agent的寒武纪大爆发”。未来的各种Ai+Crypto的玩法会在明年出现雏形。研究员Haotian认为，AI Agent的来临就像2020年区块链迎来一次DeFi Summer一样，会产生一个庞大的Build+Speculation的新“泡沫”叙事周期。虽然AI Agent生态甚至还没有专属的infra条件，但从生态可塑性来看，AI Agent带来的行业叙事机会要比DeFi宏大很多。
